医疗器械行业正迎来黄金十年

2020-01-17

中国从本世纪之交就迈入老龄化社会行列,也随之而来经济的空前繁荣,人们保健意识也随之不断增强,因此对于医疗器械的需求便不断在增长。在我国,2014-2018年医疗器械市场保持高速增长态势。2014年我国医疗器械行业市场规模为2556亿元,截至2018年底,我国医疗器械行业市场规模达到了5300亿元,预计2022年我国医疗器械行业市场规模将超9000亿元。这些数据都表明,一个医疗器械行业的黄金十年正在到来。

据统计,我国医疗器械产业市场规模现在已居于世界第二,仅次于美国。未来10-20年内,随着中国经济继续发展和老龄化的加重,中国医疗器械市场发展潜力巨大。但同时我们也可以看出,我国医疗产业结构与美国等发达国家相比,存在较为明显的差异,这愈加印证了我们对医械行业成长空间巨大的判断:

虽然中国医疗器械市场已成为全球第二大市场,但盛名之下,其实难副,产业结构仍需升级。我们虽然具备了一定的医疗器械制造能力,但医疗器械产品依然存在结构性差距。如技术、材料、装备和工艺水平等方面的差距,缺乏自主创新技术引领下的新概念,难以制造出符合医学技术趋势的高附加值新产品,部分关键核心零部件技术尚未完全攻克,有的细分领域专业化程度有待提高,有的产业结构过于分散。总的来说,中国医疗器械生产企业90%以上是中小型企业,主营收入年平均在3000万——4000万元,与国内制药企业的3亿——4亿元相比较,还存在巨大差距。

其次,在器械与药销售、上市公司数量的比例上看,非常失衡。医疗器械与医药销售规模的对比在发达国家是1:1,在全球平均为70%,而在中国只有25%。而人均的医疗器械的消费金额在发达国家是100美元,而中国只有6美元,差距非常巨大。这意味着国内医疗器械行业发展的巨大空间。在上市公司数量方面,器械板块的上市公司和生物制药板块的上市公司的占比也不在一个数量级,器械的上市公司在A股里屈指可数,而药物的上市公司非常多。

近年来,国家在招标和保险控费方面,有着明显强化趋势,这是由国家的医改模式和市场运行机制决定的,而国家越是招标控费,进口替代的趋势就越强,保护国产的趋势越强。因为国家是在有节奏地扶持国内中小企业,让他们逐渐赶上国际上的公司,和他们竞争。

从这三个角度来看,我国医疗器械行业的增长动力是非常强的,而且增长的空间十分广阔,尤其是国产进口替代这块,大有可为的空间。当然市场需求虽然广阔,值不值得投资还要看政策的倾斜,行业技术人才是否充足。否则,应该做的事没选在正确的时间点入手,进入太早对投资者也是错误的选择。

我们先来看政策方面的因素,在2017-2018年中,各项相关政策都密集出台和落实。2015年国家提出把“医养结合”为重点;2016年《健康中国2030》出台,全国卫生与健康大会把“健康中国”上升为国家战略;2017年中央开始实施《中国制造2025》,加快从制造大国转向制造强国。尤其是创新医疗器械审评审批的建立、MAH制度的建立等。这些政策的支持已经非常明显。

再看人才方面的因素,在近十年里,国内很多院校都在开设生物工程学系,包括清华北大浙大等,还有大力引进海外人才,百人千人计划中也把生物、医疗相关专业纳入人才引进政策中,这些都确实是为国内医械产业的发展源源不断的输送了很多的核心人才。

另外值得关注的是在今年7月份科创板的推行,5个月来已有10家医疗器械企业登陆,科创板已经成为了科技型和创新型中小企业融资的沃土,尤其是拥有自主核心技术、自主创新能力突出的医疗器械企业,科创板为其提供了一条完美的企业团队造富捷径和投资人退出通道。不仅国内资本市场机制逐渐完善,随着国内医械产业区集聚,产业承接能力开始加强,并购活动开始兴起,这也同样带来了十分多的机会。,随着科创板政策的推动,我们相信医疗器械企业和生物医药企业的差距会有所缩小,但短期内仍有不小差距。

2019年,中国医疗器械经历去年大幅并购之后,投资领域开始趋于谨慎,宏观经济形势的严峻让这个行业在今年过得并不轻松。但从上面这些数据依然可以看出,虽然道路曲折,但只要有成熟的技术和优秀的创业团队,经过一番血雨腥风的洗礼,一个医疗器械的黄金时代必然会来临。

医疗器械行业正迎来黄金十年

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